一家曾被视作"中国特斯拉"的新势力车企，却在短短数月内经历从资金链断裂到重组疑云的戏剧性转折。当业内传出华人运通与EV Electra合资成立江苏高合汽车有限公司的消息时，这个沉寂已久的名字再次被推上风口浪尖——注册资本1.43亿美元的神秘投资，究竟是续命强心针，还是最后的资本游戏？
拨打高合汽车400客服热线的用户会听到这样的机械应答："目前尚未接到复工复产通知。"这看似平静的语音背后，是157.81亿元债务黑洞下的暗潮涌动。母公司华人运通旗下52家公司合并重整的司法程序仍在推进，但生产车间里早已没有机械臂的运转声。
在南京高合工厂外围，偶有运送零部件的货车进出，却难见往日试装车密集测试的盛况。有接近供应链的人士透露，部分核心供应商已启动法律程序追讨欠款，这为复产所需的零部件供应体系蒙上阴影。当被问及工厂是否启动复工环评时，客服人员三缄其口的姿态更显意味深长。
全国1800余家售后服务网点中，仍有穿工装的技术人员在岗。一位上海售后主管向媒体展示了工单系统：平均每天仍有30-50台车辆需要保养维修，这个数字仅是巅峰时期的十分之一。这些坚守者既要应对车主对OTA升级停滞的质疑，还要安抚对质保政策存疑的用户群体。
"我们现在能做的就是维持基础服务。"北京某体验店值班经理坦言，展厅里的展车电子屏已连续三个月没有更新内容。这种微妙状态折射出企业生死关头的特殊生态——既未正式宣告终结，又难现复苏迹象。
5月22日工商变更记录显示，新成立的江苏高合汽车有限公司由EV Electra（55%）与华人运通（45%）共同持股。这家注册在开曼群岛的新能源企业，此前在公开渠道几乎查不到任何运营痕迹。行业分析师指出，这种架构疑似搭建VIE协议控制体系，为后续资本运作埋下伏笔。
值得注意的是，新公司经营范围新增了"物联网设备制造""人工智能应用软件开发"等数字化业务。这与高合此前强调的"场景定义设计"理念形成呼应，但也引发质疑：在基础制造体系尚未恢复的情况下，超前布局智能化是否本末倒置？
翻开华人运通的资产负债表，超过130家债权人申报的债权总额令人触目惊心。据破产重整专项审计报告显示，其账面资产仅剩47亿元，资产负债率高达336%。更棘手的是，涉及22家金融机构的交叉担保协议，让债务清偿变成难解的死结。
法律界人士分析，即便新注资1.43亿美元到位，相对于巨额债务仍是杯水车薪。重整方案需要获得债权人会议双重表决通过（人数过半且债权额超三分之二），而不同债权人诉求的复杂性，可能使谈判陷入持久战。
在某汽车论坛，关于"高合复活后你敢买吗"的投票显示，72%参与者选择"观望"。这种谨慎态度源于HiPhi X车机系统停更引发的连锁反应：部分车主反映自动泊车功能失效，车载娱乐系统内容停留在半年前。更致命的是，二手车商对高合车型的收购价已跌破五折。
潜在消费者最关心的三电质保问题，至今没有明确答复。即便新资本愿意延续原有承诺，在母公司破产重整的法律框架下，如何保障后续履约能力仍是未解难题。这种信任裂痕，可能比资金缺口更难修补。
高合的困境撕开了新势力造车残酷的另一面：当资本潮水退去，那些曾被光环笼罩的企业正经历着生存考验。从自游家到威马，从爱驰到天际，每个消失或挣扎的名字都在印证同一个规律——汽车产业没有"轻资产"神话。
眼下最值得玩味的是，EV Electra究竟看中了高合什么？是价值20亿元的自动化工厂设备？是2000多项专利申请？还是那个估值曾达40亿美元的"高端智能"标签？答案或许就藏在那个新增的"人工智能软件开发"经营项目里。但可以肯定的是，这场复活游戏需要的不仅是资本，更是重构商业逻辑的智慧与勇气。
汽车创享侠